美国东部时间 2025 年 3 月 31 日，人工智能巨头 OpenAI 宣布完成 400 亿美元新一轮融资，投后估值达 3000 亿美元，成为与 TikTok 母公司字节跳动有限公司并列全球第二大最有价值的私营公司，仅次于 SpaceX（3500 亿美元）。本轮融资由软银集团领投，微软、Coatue Management 等原有股东跟投。

根据计划，OpenAI 将投入 180 亿美元推进与美国政府合作的“Stargate”人工智能基建项目，其余资金用于通用人工智能（AGI）研发及算力基础设施建设。但协议要求公司需在年底前完成向营利实体的转型，否则融资额或缩减至 300 亿美元。目前转型尚需加州总检察长批准，并面临联合创始人马斯克发起的诉讼。

当前 OpenAI 采用非营利母公司与营利子公司嵌套架构，若转型成功，投资者持有的可转债将转换为股权。尽管其领跑生成式 AI 赛道（预计 2032 年市场规模超 1.3 万亿美元），但仍面临谷歌、微软、Anthropic 等企业的激烈竞争。分析指出，若需更大规模资金，OpenAI 或选择 IPO，但近期纯 AI 企业 CoreWeave 上市首周股价下跌 7%，显示市场对 AI 股仍存波动疑虑。